相信許多人近年都有參與存股
不論是定期定額或是主觀進場，其目的就是跟隨大行情賺取資本利得，或是獲得穩定的利息收入
多數人不知道的是期貨可以達到更好的效果，今天就讓我們來聊一聊存股吧!
何謂存股?
這是近年很流行的交易策略，主要透過購買指數型的ETF (像是0050)來跟隨大盤的走勢，依照近十年的數據來看，年化報酬率高達9-10%，相較於銀行定存或是儲蓄險的收益高上不少，因此深受廣大投資人喜愛。
像是知名財金網紅綠角就是很早期倡導指數化ETF投資的部落客。
存股的缺點
首先是各家的指數型ETF都有不同程度的追蹤誤差 (相對於大盤)，以下是元大指數型ETF的追蹤誤差表，可以看到0050的追蹤誤差在1.45，而0056則是2.45。
以上資料來自：Moneydj追蹤誤差排行
原因有以下幾點
- ETF有管理費、交易成本
- 交易時機點誤差
- 稅務及行政費用
存股的優點是方便、簡單，缺點是會有追蹤誤差的問題產生，而透過期貨則可以弭平追蹤誤差導致的無謂損失，並且在取得股息時，透過期貨投資的部位也不會有稅金的問題產生。
使用槓桿的選擇?
許多投資人喜歡購買槓桿ETF或融資買入，但實際上長期持有槓桿ETF是把錢丟到水溝裡，融資本身也有相對應的費用需要支付，透過期貨的免費槓桿來持有部位才是最明智的選擇。
過往的觀念是期貨風險很大，但多數人都不清楚期貨的槓桿其實是可以調整的，透過存入的保證金多寡去調控槓桿，避免過大的波動導致帳戶清零才是正確的期貨操作方式。
如果想要調整槓桿，可以參考以下公式，股票市值/帳戶權益數=實質槓桿
假設今天希望實質槓桿為兩倍，微台22,000點入場，帶入公式22,000*10/帳戶權益數=2
因此帳戶存入11萬，持有一口微台存股就是2倍的槓桿部位了!!
長期持有槓桿ETF等於浪費錢?
部分投資人會去購買所謂的槓桿ETF (像是0050正2)，但實際上長期持有槓桿ETF是非常負報酬率的做法，以實際數據來看，0050過去一年的投資報酬率是19% (2024/03/26~2025/03/26)，而0050正2過去一年的投資報酬率則為14.35%，這是為何呢?
在學術上稱為波動性損耗，原因如下：
- 槓桿ETF在面對虧損時，部位要不斷調控、停損
- 高額的內扣費用
簡單來說，行情如果上下震盪，槓桿型的ETF就會因為波動導致淨值減損。
試想一下，兩倍槓桿ETF背後的操盤團隊，手上持有的期貨部位在面臨市場下跌10%進行停損，基金淨值縮水至80%(因兩倍槓桿虧損20%)，之後市場又漲了10%，但基金淨值僅會剩下80%*120%=96%，在行情並無漲跌的情況下就可以導致投資人虧損。
在同樣的情況下，持有微台進行兩倍槓桿操作，11萬的權益數在面對10%的下跌後又漲回原點，最終仍然會是11萬的權益數，並無因停損導致的減損。
下圖為0050正2的成分股，如果你持有的部位超過11萬，那你大可自行操作微台期來取代0050正2，不僅不用面對波動性損耗，還能節省基金管理費、行政費用等一系列成本，甚至你的期貨手續費可能都比基金背後計算的期貨手續費要低上不少!!
期貨存股的優勢?
- 交易成本、持有成本極低
- 可使用免費槓桿，彈性調整部位
- 放空無額外成本
- 股息收入無須納稅
在市場風險過大的時候，因交易成本極低的特性，可以出場後待市場風險降低再重新買回
以110萬的0050為例，假設手續費兩折，進出一趟的成本為7227元
手續費：1100000*2*0.001425*0.2=627
交易稅：1100000*2*0.003=6600
而等規格的小台，假設手續費是25，進出一趟的成本僅為94元
手續費：25*2=50
交易稅：22000*50*0.00002=44
如果不想出場，也可以放空同樣的指數期貨、ETF期貨作為避險使用
像是持有一口小台多單部位，同時放空兩口微台空單，或是放空一口0050ETF期貨空單
要如何進行期貨存股?
交易期貨需要額外開立帳戶，無法使用證券帳戶進行交易
第一步 開立期貨交易帳戶
可參考期貨線上開戶詳細解說，或是期貨現場開戶
第二步 了解自身部位需求
要知道自己總投資部位及槓桿使用倍數，以目前最小規格的指數期貨微台來說，每一口的單位約為22萬台幣的大盤部位，假設今天有50萬的投資部位，建議持有的口數為2~3口。以3口來計算66萬/50萬，實質槓桿使用為1.32倍 (可承受大盤60%以上的回檔)
槓桿公式如下：股票市值/帳戶權益數=實質槓桿
第三步 匯入保證金
將保證金匯入保證金專戶後才能開始進行交易
第四步 部位建立
在對應的下單軟體進行部位的建立，可透過手機或電腦執行。
注意事項
期貨每月都有固定到期日，須留意到期前轉倉 (賣掉即將到期月份、買入下個月份)
平時如果看到月份之間有較好的價差，也可以提前進行轉倉哦!
可參考：台指期詳細解說