台灣期貨市場迎來一項重大變革：週五選擇權契約正式上線。這不僅是契約規格的新增，更是策略交易邏輯與市場結構的重新排列組合。
本文將從交易、策略、風控等面向，向投資人說明週五選擇權可能帶來的所有影響。
什麼是週五台指選擇權？
台灣期貨交易所於114年公告修正「臺灣證券交易所股價指數選擇權契約」，新增週五到期的週選擇權。根據修正條文：
- 週五契約自交易當週的週五加掛
- 到期日為次二週的週五，
- 適用現行週三契約之履約價格間距與掛牌原則。
來源：期交所公告
以往選擇權僅有周三的週選擇權可供交易。交易人針對週末重大事件（如美國CPI數據、公債拍賣、法說會）進行布局，只能選擇次週或月選擇權。週五選擇權的上線，提供更精準的槓桿與風險對應工具。
帶來哪些交易影響？
一週兩次結算
過去交易週期以週三為節點，現在加入週五後，選擇權市場將自然分裂為「週三前」與「週五前」兩個交易節奏。策略佈局可以更細緻：
- 週五~週三：事件布局、買方動能策略 (可隔週、跨六日)
- 週三~週五：短波動交易、時間價值操作
新的交易機會產生
會出現「週內的賣方策略」、「週五跨月合約套利」等價差交易，亦增加週五賭大事件的選擇權買方交易機會，尤其川普酷愛在週末的時候發表高見。
衍生閱讀：如何利用選擇權進行套利交易
流動性重分配風險
週五契約若迅速爆量，可能使原本集中在週三的交易熱區被稀釋。造市商需重新配置部位與保證金調度策略，因此流動性可能會變得更差。
可能產生的風控問題
時間價值快速流失
週五契約壽命短、時間價值損耗快，對賣方有利、對買方構成壓力。
高波動、高敏感性
在週五面臨大事件時，賣方將較難控制風險。
總結：對投資人有什麼好處?
| 類型 | 受益部分 |
|---|---|
| 選擇權買方 | 可參與週五的大事件押寶，倍率更高 |
| 選擇權賣方 | 增加短天期賣方商品，提高Theta收益 |
| 策略交易者 | 可設計新的價差交易、套利交易模型 |
週五選擇權合約規格
| 週五選擇權 | |
| 交易時間 | 日盤 8:45~13:45，夜盤15:00~5:00 |
| 交易標的 | 台灣加權指數 |
| 跳動一點 | 50 |
| 契約價值 | 50*點數 |
| 漲停幅限制 | 結算價±前一日加權指數*10% |
| 結算日 | 交易週別的週五 |
元大期貨台北總公司
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